2018年，镍期货市场经历了一场过山车般的行情。从年初的10万元/吨左右一路飙升至4月底的28万元/吨，创下历史新高，随后又一路下跌至11月的14万元/吨左右。这期间，镍价的涨跌幅度超过了100%，引发了广泛关注。将深入分析2018年镍期货走势背后的原因和影响。

一、供需失衡，推高镍价

2018年镍价上涨的主要原因是供需失衡。一方面，全球镍矿供应受限。由于印尼禁止镍矿出口，导致全球镍矿供应减少，推高了镍矿价格。另一方面，全球镍需求强劲。受新能源汽车和不锈钢行业发展的影响，镍的需求持续增长。供需失衡导致镍价水涨船高。

二、投机炒作，推波助澜

在供需失衡的基础上，投机炒作也推波助澜，进一步推高了镍价。一些投资者看到镍价上涨的趋势，纷纷入场买入镍期货合约。这导致了镍期货合约的持仓量急剧增加，进一步推高了镍价。

三、市场恐慌，加剧涨势

当镍价上涨到一定程度时，市场恐慌情绪开始蔓延。一些投资者担心镍价还会继续上涨，于是纷纷买入镍期货合约，以避免损失。这种恐慌情绪进一步加剧了镍价的上涨势头。

四、监管出手，平抑市场

面对不断上涨的镍价，监管部门出手干预。上海期货交易所提高了镍期货合约的交易保证金，并限制了持仓量。这些措施一定程度上平抑了市场情绪，抑制了镍价的上涨势头。

五、市场回归理性，镍价下跌

在监管部门的干预和市场恐慌情绪逐渐平息后，镍价开始回归理性。随着印尼逐步放宽镍矿出口限制，全球镍矿供应有所增加。与此同时，新能源汽车和不锈钢行业的发展速度有所放缓，导致镍需求有所下降。供需关系改善，镍价开始下跌。

2018年镍期货走势是一场由供需失衡、投机炒作、市场恐慌和监管干预等因素共同作用下的过山车行情。供需失衡是镍价上涨的主要原因，而投机炒作和市场恐慌情绪进一步推高了镍价。监管部门的出手干预一定程度上平抑了市场情绪，抑制了镍价的上涨势头。最终，随着供需关系改善，镍价回归理性，开始下跌。