在期货交易中，总手和持仓量是两个重要的概念。总手是指市场上所有未平仓合约的总数量，而持仓量是指单个交易者持有的未平仓合约数量。通常情况下，总手会大于持仓量，这背后的原因有以下几点：

1. 多空双方对冲

期货市场是一个双向交易的市场，这意味着交易者可以同时买入和卖出合约。当市场出现多空分歧时，多头和空头会进行对冲交易，即同时买入和卖出相同数量的合约。这会导致总手增加，而持仓量则保持不变。

2. 套期保值

套期保值是一种对冲风险的策略，涉及在现货市场和期货市场上进行相反方向的交易。例如，一家公司可能在现货市场上购买商品，同时在期货市场上卖出相同数量的合约。这将锁定商品的价格，并降低价格波动的风险。套期保值交易也会增加总手，而不会增加持仓量。

3. 投机交易

投机交易者在期货市场上买卖合约，以期从价格变动中获利。投机者通常会持有大量合约，但这些合约通常是短期持有的。当投机者平仓时，总手会减少，但持仓量不会受到影响。

4. 市场流动性

总手反映了期货市场的流动性。流动性高的市场具有较大的总手，这意味着交易者可以轻松地买卖合约，而不会出现大的价格波动。持仓量则反映了单个交易者的参与程度。

5. 交割

在期货合约到期时，持仓者必须交割标的物。交割将减少总手和持仓量。

总手大于持仓量的意义

总手大于持仓量表明期货市场具有以下特点：

• 流动性高：总手大表明市场上有大量的合约可供交易，交易者可以轻松地买卖合约。
• 多空博弈激烈：总手大也表明市场上存在大量的多空分歧，交易者积极参与对冲交易。
• 投机活跃：总手大可能反映了投机交易者的大量参与，他们寻求从价格变动中获利。
• 套期保值需求旺盛：总手大也可能表明企业和机构积极利用期货市场进行套期保值。

总手比持仓量大是期货市场的一个常见现象，反映了市场流动性、多空博弈、投机活动和套期保值需求等因素。理解总手和持仓量之间的关系对于期货交易者制定交易策略和管理风险至关重要。