平仓是期货交易中至关重要的一个环节，它指期货合约持仓者将持有的合约与新合约进行对冲，从而结束持仓头寸。

为什么要平仓？

平仓的目的是为了实现以下目的：

• 锁定盈利或亏损：通过平仓，交易者可以将浮动的盈亏转化为已实现的盈亏。
• 管理风险：当市场走势不利时，平仓可以帮助交易者降低风险敞口。
• 调整头寸：交易者可以通过平仓来调整其持仓头寸，以适应市场变化或投资策略的改变。
• 结束合约：期货合约都有到期日，在到期日之前，交易者必须通过平仓来结束合约，否则合约将自动强制平仓。

平仓的方式

平仓有两种基本方式：

• 反向交易：持仓者可以通过与原先持仓相反方向进行交易来平仓。例如，如果持仓者持有 10 手多头合约，则可以通过卖出 10 手多头合约来平仓。
• 对冲交易：持仓者可以通过与其持仓方向相反，但标的物相同的合约进行交易来平仓。例如，如果持仓者持有 10 手沪铜多头合约，则可以通过买入 10 手沪铜空头合约来平仓。

平仓后的处理

平仓后，交易所将对已平仓的合约进行结算：

• 多头合约平仓：交易者需要向交易所支付平仓价与合约交割价之间的差价。
• 空头合约平仓：交易所需要向交易者支付平仓价与合约交割价之间的差价。

平仓后，交易者还可以选择交割 underlying（标的物）。具体交割方式根据期货品种的不同而异。

平仓的注意事项

平仓时，交易者需要注意以下事项：

• 平仓时间：期货交易时间为交易所规定的时间，交易者必须在指定时间内平仓。
• 平仓手续费：平仓需要支付手续费，具体费用根据交易所和经纪商的不同而异。
• 市场波动：平仓时，市场价格可能波动，交易者需要做好风险把控。
• 强制平仓：如果交易者未及时平仓，可能会被交易所强制平仓，导致损失扩大。
• 保证金要求：平仓后，交易者可能需要追加保证金，以满足维持仓位的保证金要求。

案例分析

假设小明持有 10 手沪铜多头合约，当前铜价为 50,000 元/吨，合约交割价为 52,000 元/吨。小明判断铜价即将下跌，决定平仓。

• 反向交易：小明可以通过卖出 10 手沪铜多头合约来平仓。平仓价假设为 49,000 元/吨。平仓后，小明获得以下收益：

收益 = (交割价 - 平仓价) x 合约数量

= 30,000 元

• 对冲交易：小明也可以通过买入 10 手沪铜空头合约来平仓。平仓价假设为 51,000 元/吨。平仓后，小明获得以下收益：

收益 = (平仓价 - 交割价) x 合约数量

= -10,000 元

温馨提示

平仓是期货交易中至关重要的一环，交易者应充分了解平仓的含义、方式和注意事项，合理地运用平仓策略来管理风险和锁定收益。