股指期货贴水是指期货价格低于现货价格的现象，通常出现在市场预期未来股指会下跌或者市场存在流动性不足的情况下。当股指期货贴水加大时，对于投资者来说可能会带来一定的困扰，尤其是那些进行对冲操作的投资者。

对于进行对冲操作的投资者来说，他们通常会同时持有现货资产和股指期货合约，以期在市场波动中获得收益。股指期货贴水加大会对他们的对冲策略产生一定的影响。

股指期货贴水加大可能会导致对冲成本增加。因为在股指期货贴水的情况下，投资者在对冲时需要卖出期货合约，但由于期货价格低于现货价格，就会导致投资者在卖出期货合约时损失一部分资金。这就意味着对冲的成本增加了，投资者需要投入更多的资金来进行对冲操作。

股指期货贴水加大可能会使对冲效果减弱。对冲的目的是通过现货和期货的相互抵消来降低风险，但是当股指期货贴水加大时，现货和期货之间的价格差距变大，这就可能导致对冲效果减弱。投资者可能无法完全抵消现货和期货之间的价格波动，从而增加了投资风险。

股指期货贴水加大也可能会影响投资者的心理预期。股指期货贴水通常被市场视为对未来股指走势的一种悲观预期，投资者可能会因此感到担忧和不安，导致决策受到影响。对于进行对冲操作的投资者来说，这种心理预期的影响可能会使他们难以保持冷静和理性，进而影响到对冲策略的执行。

股指期货贴水加大对进行对冲的投资者确实会产生一定的影响。投资者在面对股指期货贴水加大时，需要及时调整对冲策略，控制好成本和风险，并保持冷静理性的心态，以应对市场波动带来的挑战。只有在不断学习和适应的过程中，投资者才能在对冲操作中取得更好的效果。