利率期货是一种金融衍生工具，允许交易者在未来某个特定日期以预先确定的利率借入或借出资金。利率期货的标的决定了合同的特征和风险。

根据标的市场分类

政府债券期货：

• 标的物为美国国债、英国国债等政府发行的债券。
• 这些期货反映了政府债券市场利率的变化。
• 例如，10 年期美国国债期货的标的物是 10 年期美国国债。

利率指数期货：

• 标的物是一篮子利率，例如美国联邦基金利率或伦敦银行间同业拆借利率（LIBOR）。
• 这些期货反映了整体利率市场利率的变化。
• 例如，欧元银行间拆借利率（EURIBOR） 3 个月期货的标的物是 EURIBOR 3 个月利率。

根据合约期限分类

短期利率期货：

• 合约期限较短，通常为 3 个月或 6 个月。
• 这些期货对短期利率变化更敏感。

中期利率期货：

• 合约期限为 2-5 年。
• 这些期货对中期利率变化更敏感。

长期利率期货：

• 合约期限为 5 年以上。
• 这些期货对长期利率变化更敏感。

根据交割方式分类

实物交割期货：

• 合约到期时，交易双方必须以物理方式交割标的债券或利率。
• 这类期货通常交易量较小，流动性较差。

现金交割期货：

• 合约到期时，交易双方以现金差额进行交割，而非物理交割标的。
• 这类期货交易量较大，流动性较好。差额为合约到期时的标的利率与合约价格之间的差值。

实例

• 10 年期美国国债期货：标的物为 10 年期美国国债，合约期限为实物交割。
• 欧元银行间拆借利率（EURIBOR） 3 个月期货：标的物为 EURIBOR 3 个月利率，合约期限为现金交割。
• 联邦基金利率期货：标的物为美国联邦基金利率，合约期限为 3 个月，为现金交割期货。

利率期货根据标的市场、合约期限和交割方式进行分类。了解这些分类有助于交易者选择最适合其投资策略的期货合同。利率期货是一个复杂的金融产品，在投资之前应充分了解其风险和收益。