电解镍期货是上海期货交易所（SHFE）上市的一种期货合约，反映了未来某一特定时间点电解镍的价格预期。库存数据是影响电解镍期货价格的重要因素之一，本次文章将对4月2日电解镍期货库存数据进行统计和分析，以了解当前供需格局对库存的影响。

总库存变动情况

截至2023年4月2日，上海期货交易所（SHFE）电解镍期货总库存为140,933吨，较3月31日增加3,704吨，涨幅2.68%。

细分库存变化

仓单库存：仓单库存是指已交割至交易所指定仓库的电解镍。截至4月2日，仓单库存为124,165吨，较3月31日减少5,397吨，降幅4.18%。

场外库存：场外库存是指暂未交割至交易所仓库的电解镍，通常存放在生产企业或贸易商的仓库中。截至4月2日，场外库存为16,768吨，较3月31日增加9,101吨，涨幅115.24%。

库存增减原因分析

仓单库存减少：

• 交割离场：随着电解镍期货合约到期交割，一部分仓单库存被提取出库，用于实物交割。
• 换月效应：由于4月2日为电解镍期货3月合约最后交易日，部分持有该合约的投资者提前将持仓转至4月合约，导致仓单库存减少。

场外库存增加：

• 补库需求：由于近期电解镍价格持续上涨，部分生产企业和贸易商增加场外库存，以应对未来需求。
• 进口增加：随着国内电解镍产量受限，进口量有所增加，导致场外库存增加。

供需格局影响

目前的库存数据反映出电解镍供需格局相对紧张。一方面，需求端因新能源汽车和不锈钢行业景气度提升而持续旺盛；另一方面，受印尼禁矿影响，全球镍供应受限。在供需失衡的情况下，电解镍库存持续下降，价格上涨。

库存对期货价格的影响

库存数据是反映电解镍供需格局的重要指标。当库存下降时，表明市场供应紧张，需求旺盛，期货价格将受到提振；当库存增加时，表明市场供应相对充足，期货价格将受到压制。

展望

短期内，电解镍供需格局仍将保持紧张态势，库存有望继续下降。印尼禁矿导致全球镍供应受限，而新能源汽车和不锈钢行业的强劲需求将持续支撑电解镍价格。长期来看，随着印尼禁矿政策的调整和国内产能的恢复，电解镍供需格局有望逐步改善，库存将逐渐回升。

风险提示

仅对电解镍期货库存数据进行分析，不构成任何投资建议或预测。期货市场存在较大风险，投资者应谨慎参与，理性投资。