期货撮合成交规则

期货撮合成交价，指的是期货交易中，买方和卖方通过交易所的撮合系统达成交易时的成交价格。期货撮合成交规则是指确定撮合成交价的原则和方法。

撮合交易

撮合交易是期货交易所采用的一种交易方式，由交易所的计算机系统根据买卖双方的委托指令进行撮合，当买卖双方的委托指令满足成交条件时，系统自动撮合成交，并确定成交价格。

撮合成交价的确定

撮合成交价的确定，主要遵循以下原则：

• 价格优先原则：在满足其他成交条件的前提下，优先以价格最优的委托指令成交。价格最优的委托指令，是指在买方委托指令中价格最高的和在卖方委托指令中价格最低的。
• 时间优先原则：在价格相同的委托指令中，优先以时间最早的委托指令成交。时间最早的委托指令，是指最早进入交易所撮合系统的委托指令。
• 数量优先原则：在价格和时间相同的委托指令中，优先以数量最大的委托指令成交。数量最大的委托指令，是指委托数量最多的委托指令。

具体的撮合成交价计算方法如下：

1. 单价撮合：当买方委托指令的价格等于或高于卖方委托指令的价格时，撮合成交价为买方委托指令的价格。
2. 均价撮合：当买方委托指令的价格低于卖方委托指令的价格时，撮合成交价为买方委托指令的价格和卖方委托指令的价格的算术平均值。

举例说明

假设甲方挂出10手买入10元/千克的委托指令，乙方挂出5手卖出12元/千克的委托指令，丙方挂出15手卖出11元/千克的委托指令。

根据价格优先原则，甲方和乙方的委托指令优先成交。由于乙方的委托指令数量少于甲方的委托指令数量，因此甲方和乙方的委托指令全部成交，成交数量为5手，撮合成交价为12元/千克。

剩余的5手甲方委托指令，与丙方的委托指令价格相同，根据时间优先原则，甲方和丙方的委托指令成交。由于丙方的委托指令数量大于甲方的委托指令数量，因此甲方和丙方的委托指令全部成交，成交数量为5手，撮合成交价为11.5元/千克。

撮合成交规则的重要性

撮合成交规则对于期货市场的发展和稳定运行至关重要，它保证了期货交易的公平公正，维护了交易者的合法权益，并提高了期货市场的透明度和效率。

注意事项

• 撮合成交价的计算方法可能因不同的交易所和期货品种而有所差异。
• 投资者在进行期货交易时，应仔细了解交易所的撮合成交规则，以避免不必要的损失。
• 期货交易存在较高的风险，投资者应根据自身风险承受能力谨慎参与。