远期市场和期货市场同为衍生品市场，都是为了规避金融市场的风险而发展出来的。两者都是对未来标的物的交易，但二者之间存在一些主要的区别。

一、交易的类别

• 远期市场: 场外交易市场 (OTC)。买卖双方直接进行一对一的交易，由买卖双方自行协商交易条款，包括交易价格、数量、交割日期等。

• 期货市场: 交易所交易市场。买卖双方在交易所内进行标准化合约的交易，交易条款由交易所统一制定，包括交易标的、合约乘数、最小变动价位、交易时间等。

  

二、交易的灵活性

• 远期市场: 交易灵活性较高。买卖双方可以根据自身需求定制交易条款，包括交易数量、交割日期等。

• 期货市场: 交易灵活性较低。期货合约的交易条款由交易所统一制定，买卖双方只能选择已有的合约进行交易。

三、交割方式

• 远期市场: 实物交割。交易到期时，买卖双方必须按照合约约定交割标的物。

• 期货市场: 大部分是现金交割。到期时，合约结算价格与标的物现货价格之间的差价以现金方式进行结算。只有很少部分合约允许实物交割。

四、交易的目的

• 远期市场: 主要用于规避价格风险。买卖双方通过远期合约锁定未来某一时刻的交易价格，以避免价格波动带来的损失。

• 期货市场: 既可以用于规避价格风险，也可以用于套利和投机。交易者可以通过买卖期货合约来对冲现货市场风险，或利用价格差价进行套利和投机交易。

示例

假设现在是 2023 年 3 月，一家公司计划在 6 个月后购买 1000 吨小麦。该公司担心未来小麦价格上涨，因此想锁定今天的价格。

• 使用远期市场: 该公司可以在远期市场上寻找愿意在 9 个月后交割 1000 吨小麦的卖家。双方协商并签订一份远期合约，约定小麦价格为每吨 1000 美元。

• 使用期货市场: 该公司可以前往芝加哥商品交易所 (CME) 交易小麦期货合约。CME 的小麦期货合约交割月份为 3、5、7、9、12 月。该公司可以选择 9 月份的期货合约，交易一手合约代表 5000 吨小麦。

风险提示:

• 远期市场风险: 远期市场是非规范交易市场，存在较高的交易对手违约风险。

• 期货市场风险: 期货市场交易杠杆较大，存在较高的亏损风险。