行业概况：铜价震荡上行

2023年上半年，全球铜市场呈现震荡上行的态势。受全球经济复苏预期增强、美联储加息节奏放缓等因素影响，铜价从年初的每吨6,800美元左右上涨至上半年的最高点每吨9,000美元以上。

上半年铜价波动主要受以下因素影响：

• 供需格局：全球铜矿供应受疫情和地缘因素影响，增速放缓。同时，全球经济复苏带动铜需求增长，供需格局偏紧。
• 美元走势：美元走弱提振了以美元计价的大宗商品价格，包括铜。



• 宏观经济预期：全球经济复苏预期增强，提振了铜等工业金属的需求。

江西铜业业绩亮眼

作为国内最大的铜生产商之一，江西铜业在2023年上半年取得了亮眼的业绩。公司实现营业收入420.3亿元，同比增长24.9%；归属于上市公司股东的净利润102.6亿元，同比增长49.4%。

业绩增长主要得益于以下因素：

• 铜价上涨：铜价上行带动了公司铜产品销售收入的增长。
• 产能释放：公司新建产能逐步释放，带来产量的增加。
• 成本控制：公司通过优化生产工艺、降低采购成本等措施，有效控制了生产成本。

金瑞期货观点

金瑞期货认为，下半年铜价仍将维持震荡上行的态势。支撑铜价上涨的因素包括：

• 全球经济复苏：全球经济复苏将带动铜需求的增长。
• 供应短缺：全球铜矿供应增速放缓，供应短缺将持续支撑铜价。
• 美元走势：美元走弱将继续提振铜价。

不过，金瑞期货也提醒投资者关注以下风险：

• 经济衰退风险：全球经济增长放缓或衰退将抑制铜需求。
• 宏观政策：各国央行加息等宏观政策收紧可能影响铜价。
• 地缘风险：地缘紧张局势可能扰乱铜供应链。

投资策略

金瑞期货建议投资者在震荡市中采取以下投资策略：

• 分批建仓：不要一次性重仓买入，可以分批建仓，降低风险。
• 控制仓位：根据自身风险承受能力控制仓位，避免过度投机。
• 及时止损：设定明确的止损点，及时止损，避免更大的损失。
• 关注基本面：密切关注铜价影响因素，及时调整投资策略。

2023年上半年，铜价震荡上行，江西铜业业绩亮眼。金瑞期货认为，下半年铜价仍将维持震荡上行的态势，但投资者需要关注相关风险。采取合理的投资策略，可以抓住铜价上涨带来的投资机会，规避潜在风险。