期货交易是一种金融衍生品交易，它允许交易者买卖未来特定日期和价格的资产。为了确保交易的公平性和透明度，期货交易所制定了一系列规则和规定，其中一条重要规则就是每次报价必须是期货合约。

什么是期货合约？

期货合约是期货交易所标准化的合同，规定了在未来特定日期买卖特定数量基础资产的条款和条件。基础资产可以是商品（如石油、小麦）、金融工具（如股票指数、债券）或货币。

期货合约包含以下关键信息：

• 基础资产的类型和数量
• 合约到期日
• 交割价格
• 合约乘数（每份合约代表的基础资产数量）

为什么每次报价必须是期货合约？

• 标准化和透明度：期货合约的标准化确保了交易者对交易条款和条件的共同理解。这提高了交易的透明度，防止了市场操纵和滥用。
• 流动性：由于所有报价都是基于相同的期货合约，因此市场流动性得到提高。交易者可以轻松地买卖合约，而无需担心找不到对手方。
• 价格发现：期货合约的价格反映了市场对未来基础资产价格的预期。通过分析合约价格，交易者可以获得有关市场趋势和供需状况的宝贵信息。
• 风险管理：期货合约允许交易者对冲风险并锁定未来的价格。通过买卖合约，交易者可以保护自己免受基础资产价格波动的影响。
• 市场监管：期货交易所对交易进行监管，以确保遵守规则和规定。只有经过认证的交易者才被允许交易期货合约，这有助于维护市场的诚信和稳定。

报价规则

• 最小报价单位：每个期货合约都有一个最小报价单位，称为"跳动点"。每次报价必须是该最小单位的倍数。
• 价格范围：期货交易所通常会规定合约价格的最小和最大范围。报价必须在此范围内。
• 报价类型：交易者可以提交买入或卖出报价。买入报价表示交易者愿意以特定价格购买合约，而卖出报价表示交易者愿意以特定价格出售合约。

违规后果

违反每次报价必须是期货合约的规则可能会导致以下后果：

• 交易被拒绝：交易所将拒绝不符合规定要求的报价。
• 罚款或纪律处分：交易者可能面临罚款或交易所的纪律处分。
• 市场不稳定：不符合规定的报价会扰乱市场，造成不必要的波动和混乱。

在期货交易中，要求每次报价必须是期货合约是至关重要的。它确保了交易的公平性、透明度、流动性、价格发现、风险管理和市场监管。遵守这一规则对于维护健康、有序的期货市场至关重要。