什么是保证金？

保证金是期货交易中的一种风险保障机制，由买方和卖方在开立期货合约时分别向期货交易所缴纳。当期货价格发生波动时，亏损的一方需以保证金进行保证，以确保合约的正常履约。

哪方需要交保证金？

在期货交易中，买卖双方都必须缴纳保证金：

• 买方：买入期货合约的投资者需要缴纳买方保证金。



• 卖方：卖出期货合约的投资者需要缴纳卖方保证金。

保证金的作用

保证金的作用主要有：

• 保障合约履约：保证金作为亏损的一方的抵押，确保合约的正常履约，避免出现违约风险。
• 控制风险：保证金制度可以有效控制交易风险，强制双方投入一定资金，防止过度投机和市场操纵。
• 平抑价格：保证金的缴纳会影响市场供需平衡，抑制过度炒作，平抑期货价格波动。

保证金的计算

保证金的计算通常由期货交易所统一制定，具体计算方式会根据不同的期货品种和合约而异。一般来说，保证金会考虑以下因素：

• 期货合约的成交量：成交量越大，保证金越高。
• 期货价格的波动率：波动率越大，保证金越高。
• 合约的期限：期限越长，保证金越高。

保证金的追加

在期货交易中，有时会出现因市场价格大幅波动导致某一方的保证金不足的情况。此时，期货交易所或经纪公司会要求亏损方追加保证金，以维护合约的正常履约。

逾期不缴保证金的后果

如果亏损方未能及时足额缴纳保证金，期货交易所或经纪公司可能会采取以下措施：

• 强行平仓：平掉亏损方的期货合约，用其仓位抵扣不足的保证金。
• 追缴保证金：向亏损方追加索要保证金，并收取相关滞纳金。
• 限制交易：暂停或限制亏损方的交易权限，直至保证金补足为止。

综上，在期货交易中，买卖双方都必须缴纳保证金。保证金是期货交易的重要风险保障机制，可以有效控制风险和保证合约的正常履约。期货投资者在进行交易前，应充分了解保证金制度和相关规则，合理控制交易规模和风险敞口。