大家好，欢迎来到5月29日的信达期货铜铝早评。今天，我们将深入探讨铜和铝这两个重要的金属市场，分析市场动态、趋势以及影响因素。

一、铜市展望：需求复苏，供应担忧

5月以来，铜价持续走高，受多重因素驱动：

• 需求复苏：随着疫情限制的放松，全球经济活动回暖，对铜的需求显著增加。



• 供应担忧：智利铜矿罢工、秘鲁抗议活动和全球物流中断，导致铜供应中断。
• 库存低位：伦敦金属交易所铜库存接近历史低点，进一步支撑了铜价。

预计短期内铜价将继续走高，因为需求仍强劲，而供应短缺尚未得到解决。

二、铝市分析：需求疲软，供应过剩

与铜市形成鲜明对比，铝市表现疲软：

• 需求疲软：汽车和建筑行业需求疲软，拖累铝消费。
• 供应过剩：中国产能持续增加，导致铝供应过剩。
• 库存高位：伦敦金属交易所铝库存处于高位，表明供应充足。

预计铝价将面临下行压力，因为供应过剩将继续施压铝价。

三、铜铝价差：铜价优势扩大

铜铝价差（铜价与铝价之差）近年来到达到历史高位。这反映了铜需求强劲，而铝需求疲软。

预计铜铝价差将继续扩大，因为铜价受到需求复苏和供应担忧的支撑。

四、宏观因素：利率上升，风险偏好下降

宏观因素也影响着铜铝市场：

• 利率上升：美联储持续加息，可能抑制铜和铝的需求。
• 风险偏好下降：全球经济不确定性增加，投资者对风险资产的热情降低。

这些因素可能会给铜铝价格带来下行风险。

五、投资建议：

• 铜：在需求强劲和供应担忧背景下，建议谨慎看涨铜价。
• 铝：考虑到需求疲软和供应过剩，建议谨慎看跌铝价。
• 铜铝价差：建议密切关注铜铝价差，并考虑在价差扩大时进行交易。

免责声明：仅供参考，不构成投资建议。在做出任何投资决策之前，请务必进行自己的研究并咨询专业人士。