2022 年 3 月，青山集团因在伦敦金属交易所（LME）镍期货市场上的巨额空头仓位而面临逼仓危机，引发了镍价暴涨。青山集团是全球最大的镍生产商之一，其镍铁产能是此次事件的关键因素。

青山集团的镍铁产能

青山集团是全球最大的镍铁生产商，拥有超过 70 万吨的年产能。镍铁是一种镍的中间产品，用于生产不锈钢。青山集团在印度尼西亚拥有大量镍矿资源，并建立了完整的镍产业链，包括镍矿开采、选矿、冶炼和加工。

镍铁产能过剩

近年来，全球镍铁产能持续增长，青山集团的产能扩张尤为显著。由于需求增长放缓，镍铁市场出现了供过于求的局面。青山集团的产能过剩进一步加剧了市场的不平衡。

青山集团在 LME 的空头仓位

2022 年初，青山集团在 LME 镍期货市场上持有巨额空头仓位。空头仓位意味着青山集团押注镍价下跌。由于地缘紧张局势和供应链中断等因素，镍价持续上涨。

逼仓危机

随着镍价上涨，青山集团的空头仓位面临巨大的亏损风险。其他市场参与者意识到青山集团的困境，并开始大量买入镍期货，进一步推高镍价。青山集团的空头仓位最终被逼仓，导致 LME 镍交易暂停。

青山集团的应对

在逼仓危机中，青山集团采取了以下措施：

• 与 LME 谈判，协商解决方案。
• 与其他市场参与者合作，筹集资金以支付亏损。
• 出售部分镍铁资产，以减少其债务负担。

事件影响

青山镍期货事件对全球镍市场产生了重大影响：

• 镍价暴涨，创下历史新高。
• LME 镍交易暂停，引发了市场动荡。
• 青山集团的财务状况受到严重影响。
• 促使 LME 对其交易规则进行审查和修改。

青山镍期货事件凸显了大宗商品市场中过度投机的风险。青山集团的镍铁产能过剩和在 LME 上的巨额空头仓位，为逼仓危机创造了条件。此次事件对全球镍市场和青山集团本身都产生了深远的影响，促使市场参与者重新审视其风险管理策略。