什么是利率期货合约？

利率期货合约是一种标准化的期货合约，允许交易者在未来特定日期以特定利率借入或借出指定金额。该合约基于标的利率，例如美国国债 3 个月利率或 LIBOR（伦敦银行同业拆借利率）。

合约规模

每个利率期货合约都有一个特定的合约规模，表示该合约所代表的标的利率的总金额。合约规模因标的利率和期货交易所的不同而异。

常见合约规模

以下是用于最常见利率指数的典型合约规模：

• 美国国债 3 个月期货：1,000,000 美元
• 美国国债 10 年期期货：1,000,000 美元
• 欧元 3 个月期货：1,000,000 欧元
• 日元 3 个月期货：100,000,000 日元

合约规模的重要性

合约规模具有以下重要性：

• 交易规模：合约规模决定了交易者在一次交易中可以买入或卖出的标的利率数量。
• 最小价格变动：合约规模越大，最小价格变动就越大。这会影响交易者的盈利潜力和风险敞口。
• 保证金要求：保证金要求通常基于合约规模。合约规模越大，交易者可能需要支付的保证金就越多。

如何计算合约规模？

合约规模的计算因标的利率和期货交易所而异。以下是计算最常见利率指数合约规模的一般公式：

合约规模 = 面值金额 标的利率 / 合约乘数

其中：

• 面值金额：合约代表的标的利率的总金额（通常为 100 美元或 100 欧元）
• 标的利率：合约基于的利率（例如，美国国债 3 个月利率）
• 合约乘数：特定合约的标准化乘数（例如，1,000,000 美元或 1,000,000 欧元）

示例

让我们计算美国国债 3 个月期货合约的规模：

• 面值金额：100 美元
• 标的利率：3%
• 合约乘数：1,000,000 美元

合约规模 = 100 美元 3% / 1,000,000 美元

合约规模 = 300,000 美元

美国国债 3 个月期货合约的规模为 300,000 美元。这意味着每个合约代表 300,000 美元的标的利率。

利率期货合约规模是影响交易者盈利潜力、风险敞口和保证金要求的重要因素。了解不同利率指数的合约规模对于有效管理期货交易至关重要。