期货合约是一种金融衍生品，代表了在未来某个特定日期以特定价格买卖特定数量标的资产的协议。当期货合约到期时，交易者通常需要进行交割，即实际购买或出售标的资产。在某些情况下，交易者也可以选择将合约展期或转仓，以继续持有一个头寸。

期货合约到期后的选择

当期货合约到期时，交易者有以下几个选择：

• 交割：这是最直接的选择，交易者需要实际购买或出售标的资产。
• 展期：交易者可以将合约展期至下一个到期日，以推迟交割。
• 转仓：交易者可以转移头寸至另一个到期日的合约，以改变交割时间。

展期和转仓的区别

展期和转仓都是延长期货合约头寸的方法，但两者之间存在一些关键区别：

展期：

• 将当前合约持有至下一个到期日。
• 不改变标的资产或合约规模。
• 通常需要支付展期费用。

转仓：

• 将当前合约转移至另一个到期日的合约。
• 可以改变标的资产或合约规模。
• 通常需要支付转仓费用。

何时选择展期或转仓

交易者选择展期或转仓的主要原因是避免交割。当标的资产价格不利于交易者时，或者交易者希望在未来某个特定的日期进行交割时，他们可能会选择这些方法。

展期：

• 当标的资产价格对交易者不利，且交易者希望推迟交割损失时。
• 当交易者预期未来价格将出现变化，并且希望继续持有头寸时。

转仓：

• 当交易者希望改变交割日期或标的资产时。
• 当交易者希望调整头寸规模或对冲风险时。

期货合约到期后直接转到哪个合约

当交易者选择转仓时，他们需要确定转到哪个合约。通常情况下，交易者会转到与当前合约标的资产相同、到期日更晚的合约。

例如，如果交易者持有 12 月到期的黄金期货合约，并且希望继续持有黄金头寸，他们可能会转仓至 3 月到期的黄金期货合约。

期货合约到期后，交易者可以选择交割、展期或转仓。展期将合约持有至下一个到期日，而转仓将头寸转移至另一个到期日的合约。交易者根据市场状况和自己的交易策略选择最合适的选项，以管理风险并实现交易目标。