短期利率期货合约是一种金融工具,它允许投资者对未来特定日期的短期利率进行投机或对冲。短期利率期货合约的标的物是三个月期伦敦银行同业拆借利率(LIBOR),它反映了银行之间借入和借出资金的成本。
报价方式
短期利率期货
短期利率期货合约的报价方式与股票或商品期货合约类似。每个合约都有一个到期日和一个执行价格。到期日是指合约到期并执行的时间,执行价格是合约到期时标的物的预期利率。
短期利率期货合约的报价单位为点数。一个点数代表 0.01% 的利率变化。例如,如果 LIBOR 三个月期货合约的执行价格为 99.00,则这意味着市场预期到期时 LIBOR 为 1.00%(100.00 - 99.00 = 1.00%)。
长期利率期货
长期利率期货合约的报价方式与短期利率期货合约略有不同。长期利率期货合约的标的物是 10 年期美国国债收益率。
长期利率期货合约的报价单位为 1/32 点。一个 1/32 点代表 0.03125% 的利率变化。例如,如果 10 年期美国国债期货合约的执行价格为 100.00,则这意味着市场预期到期时 10 年期美国国债收益率为 3.125%(100.00 - 32/1024 = 3.125%)。
合约规模
每个短期利率期货合约代表 100 万美元的标的物。例如,如果 LIBOR 三个月期货合约的执行价格为 99.00,则合约价值为 100 万美元 x 1.00% = 10,000 美元。
每个长期利率期货合约代表 100,000 美元的标的物。例如,如果 10 年期美国国债期货合约的执行价格为 100.00,则合约价值为 100,000 美元 x 3.125% = 3,125 美元。
合约到期
短期利率期货合约通常每月到期,而长期利率期货合约通常每季度到期。合约到期时,投资者可以选择执行合约或将其平仓。
定价因素
短期利率期货和长期利率期货合约的价格受到多种因素的影响,包括:
短期利率期货和长期利率期货合约是重要的金融工具,允许投资者对未来利率进行投机或对冲。了解这些合约的报价方式和定价因素对于在期货市场中成功交易至关重要。
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